Los depósitos no son ganancia (y por qué tu app te miente)

Hay un error que cometen muchas planillas, varias apps y —hasta que lo arreglamos— también Hivault: contar la plata que entró como si fuera rendimiento.

El caso real fue este. Una inversión en un fondo mostraba +49,43%. Sonaba hermoso. El problema es que en el medio había dos depósitos, y el cálculo hacía algo así:

valor de hoy ÷ valor inicial − 1

Si arrancaste con 1.000, depositaste 1.000 más y hoy tenés 2.050, esa cuenta da +105%. Y lo que rindió la inversión fue 2,5%.

Qué cuenta y qué no

La regla es simple de decir y fácil de olvidar: el rendimiento mide lo que hizo la plata, no cuánta plata pusiste. Un depósito cambia el tamaño de la inversión, no su resultado.

Así que antes de dividir hay que sacar el flujo del día:

rendimiento del día = (valor de hoy − lo que depositaste hoy) ÷ valor de ayer − 1

Y después se van encadenando los días. No se suman: se multiplican, porque cada día rinde sobre lo que quedó del anterior.

La cuenta de almacén para verificarlo

No hace falta confiar en ninguna app, incluida la nuestra. Tomá un período donde sepas que no depositaste nada y mirá el número ahí. Si entre el 1° y el 15 no tocaste la cuenta, lo que pasó en esos quince días es rendimiento puro. Si la app te da algo muy distinto a lo que te dice el broker para el mismo tramo, el problema es la app.

El otro control que sirve: el capital aportado tiene que coincidir con lo que pusiste. Si sumás todo lo que depositaste y la app dice otra cosa, está contando mal en alguna parte, y el porcentaje que te muestra arriba está contado mal también.

Por qué importa más de lo que parece

Un rendimiento inflado no es solo un número lindo de más. Te hace creer que una inversión mediocre es excelente, y con esa idea tomás la decisión siguiente: poner más, dejar de mirar otras opciones, o contarle a alguien que esto rinde 50%.

Peor todavía: el error casi siempre tira para arriba. Depositar es lo normal, y depositar infla. Es muy raro que un cálculo mal hecho te muestre menos de lo que ganaste.

Cómo quedó en Hivault

Cada aporte y cada retiro se registran aparte del valor, y el rendimiento se calcula descontándolos antes de dividir. En la pantalla de cada inversión ves tres números distintos que antes estaban mezclados en uno: cuánto pusiste, cuánto vale hoy y cuánto rindió.

Y en las herramientas de riesgo y retorno el mismo cuidado aplica cuando se calcula la volatilidad: una serie contaminada con depósitos muestra saltos que el activo nunca tuvo, y la volatilidad sale más alta de lo real.

Preguntas frecuentes

¿Y si no me acuerdo en qué fechas deposité?

Lo saca el resumen de tu broker o del banco. Si no lo tenés a mano, es mejor empezar la serie desde una fecha que sí conozcas que arrastrar un dato dudoso: un período más corto y correcto vale más que uno largo y mal contado.

¿Esto es lo mismo que la TIR?

Son parientes. La TIR (o retorno ponderado por plata) contesta "cómo me fue a mí con el timing de mis aportes". Lo que explicamos acá es el retorno ponderado por tiempo, que contesta "cómo le fue a la inversión", sin importar cuándo pusiste. Para comparar un fondo contra otro, el segundo es el que sirve.

¿Los retiros también hay que descontarlos?

Sí, con el signo al revés: un retiro baja el valor sin que la inversión haya perdido nada. Si no lo descontás, te muestra una pérdida que no existió.